L’ « asymétrie » de la politique monétaire en Tunisies: Estimation d’une règle forward-looking non linéaire pour la Banque central

Abstract

L’objectif de ce papier est de tester la non-linéarité de la règle suivie par la Banque centrale de Tunisie (BCT) en se référant à une règle de Tylor « forward looking ». Nous faisons appel dans notre investigation empirique au modèle de régression à transition lisse logistique (RTLL) qui tient compte de l’asymétrie dans la structure du modèle. Nos résultats montrent que, par souci de stabilité financière, la BCT ajuste le taux d’intérêt à la baisse d’une manière plus importante dans le cas d’une déviation négative de l’inflation par rapport à sa cible que l’ajustement à la hausse du taux dans le cas d’une déviation positive de même ampleur.